Ekonomia Globale 2023

Bota duhet të shmangë copëzimin

Tani është një kohë veçanërisht sfiduese për ekonominë globale me perspektivën që pritet të errësohet në vitin 2023.

Tre forca të fuqishme po frenojnë ekonominë globale: konflikti midis Rusisë dhe Ukrainës, nevoja për të shtrënguar politikën monetare mes krizës së kostos së jetesës dhe presioneve të vazhdueshme e në rritje të inflacionit, dhe ngadalësimi i ekonomisë kineze.

Gjatë takimeve vjetore të Fondit Monetar Ndërkombëtar në tetor, ne parashikuam që rritja globale të ngadalësohej nga 6.0 përqind vitin e kaluar në 3.2 përqind këtë vit.Dhe, për vitin 2023, ne e ulëm parashikimin tonë në 2.7 për qind - 0.2 pikë përqindjeje më pak se parashikuar disa muaj më parë në korrik.

Ne presim që ngadalësimi global të jetë me bazë të gjerë, me vendet që përbëjnë një të tretën e ekonomisë globale të tkurret këtë vit ose vitin e ardhshëm.Tre ekonomitë më të mëdha: Shtetet e Bashkuara, Kina dhe zona e euros, do të vazhdojnë të ngecin.

Ekziston një në katër mundësi që rritja globale vitin e ardhshëm mund të bjerë nën 2 për qind – një nivel i ulët historik.Me pak fjalë, më e keqja nuk ka ardhur ende dhe, disa ekonomi të mëdha, si Gjermania, pritet të hyjnë në recesion vitin e ardhshëm.

Le të hedhim një vështrim në ekonomitë më të mëdha në botë:

Në Shtetet e Bashkuara, shtrëngimi i kushteve monetare dhe financiare do të thotë se rritja mund të jetë rreth 1 për qind në vitin 2023.

Në Kinë, ne kemi ulur parashikimin e rritjes për vitin e ardhshëm në 4.4 për qind për shkak të dobësimit të sektorit të pronave dhe kërkesës më të dobët globale.

Në eurozonë, kriza energjetike e shkaktuar nga konflikti Rusi-Ukrainë po merr një dëm të rëndë, duke ulur projeksionin tonë të rritjes për vitin 2023 në 0.5 për qind.

Pothuajse kudo, çmimet në rritje të shpejtë, veçanërisht ato të ushqimit dhe energjisë, po shkaktojnë vështirësi serioze për familjet në nevojë.

Pavarësisht ngadalësimit, presionet inflacioniste po rezultojnë më të gjera dhe më të qëndrueshme se sa pritej.Inflacioni global tani pritet të arrijë kulmin në 9.5 përqind në vitin 2022 përpara se të ngadalësohet në 4.1 përqind deri në vitin 2024. Inflacioni po zgjerohet gjithashtu përtej ushqimit dhe energjisë.

Perspektiva mund të përkeqësohet më tej dhe shkëmbimet e politikave janë bërë shumë sfiduese.Këtu janë katër rreziqe kryesore:

Rreziku i keqkalibrimit të politikës monetare, fiskale ose financiare është rritur ndjeshëm në një kohë pasigurie të lartë.

Trazirat në tregjet financiare mund të bëjnë që kushtet financiare globale të përkeqësohen dhe dollari amerikan të forcohet më tej.

Inflacioni mund të rezultojë sërish më i qëndrueshëm, veçanërisht nëse tregjet e punës mbeten jashtëzakonisht të shtrënguara.

Së fundi, armiqësitë në Ukrainë janë ende të ndezura.Përshkallëzimi i mëtejshëm do të përkeqësonte krizën e energjisë dhe sigurisë ushqimore.

Presionet në rritje të çmimeve mbeten kërcënimi më imediat për prosperitetin aktual dhe të ardhshëm duke shtrydhur të ardhurat reale dhe duke dëmtuar stabilitetin makroekonomik.Bankat qendrore janë fokusuar tani në rivendosjen e stabilitetit të çmimeve dhe ritmi i shtrëngimit është përshpejtuar ndjeshëm.

Aty ku është e nevojshme, politika financiare duhet të sigurojë që tregjet të mbeten të qëndrueshme.Megjithatë, bankat qendrore në mbarë botën duhet të mbajnë një dorë të qëndrueshme, me politikën monetare të fokusuar fort në zbutjen e inflacionit.

Forca e dollarit amerikan është gjithashtu një sfidë e madhe.Dollari tani është në nivelin më të fortë që nga fillimi i viteve 2000.Deri më tani, kjo rritje duket kryesisht e nxitur nga forca themelore si shtrëngimi i politikës monetare në SHBA dhe kriza energjetike.

Përgjigja e duhur është të kalibrohet politika monetare për të ruajtur stabilitetin e çmimeve, duke lejuar që kurset e këmbimit të përshtaten, duke ruajtur rezervat e vlefshme valutore kur kushtet financiare vërtet përkeqësohen.

Ndërsa ekonomia globale po shkon drejt ujërave të stuhishme, tani është koha që politikëbërësit e tregjeve në zhvillim të heqin çadrat.

Energjia për të dominuar perspektivën e Evropës

Perspektiva për vitin e ardhshëm duket mjaft e zymtë.Ne shohim që PBB-ja e eurozonës tkurret me 0.1 për qind në vitin 2023, që është pak më poshtë konsensusit.

Megjithatë, një rënie e suksesshme e kërkesës për energji - e ndihmuar nga moti i ngrohtë sezonal - dhe nivelet e ruajtjes së gazit me kapacitet afër 100 për qind, zvogëlon rrezikun e racionimit të energjisë së fortë gjatë këtij dimri.

Nga mesi i vitit, situata duhet të përmirësohet pasi rënia e inflacionit lejon fitime në të ardhurat reale dhe një rimëkëmbje në sektorin industrial.Por me pothuajse asnjë gaz rus të gazsjellësit që nuk rrjedh në Evropë vitin e ardhshëm, kontinentit do t'i duhet të zëvendësojë të gjitha furnizimet e humbura të energjisë.

Pra, historia makro e vitit 2023 do të diktohet kryesisht nga energjia.Një perspektivë e përmirësuar për prodhimin bërthamor dhe hidroelektrik të kombinuar me një shkallë të përhershme të kursimit të energjisë dhe zëvendësimit të karburantit larg gazit do të thotë që Evropa mund të largohet nga gazi rus pa pësuar një krizë të thellë ekonomike.

Ne presim që inflacioni të jetë më i ulët në vitin 2023, megjithëse periudha e zgjatur e çmimeve të larta këtë vit paraqet një rrezik më të madh për rritjen e inflacionit.

Dhe me përfundimin e afërt total të importeve të gazit rus, përpjekjet e Evropës për të rimbushur inventarët mund të rrisin çmimet e gazit në vitin 2023.

Pamja për inflacionin bazë duket më pak e mirë sesa për shifrën totale dhe ne presim që ajo të jetë sërish e lartë në vitin 2023, mesatarisht 3.7 për qind.Një prirje e fortë disinflacioniste që vjen nga mallrat dhe një dinamikë shumë më e qëndrueshme në çmimet e shërbimeve do të formësojë sjelljen e inflacionit bazë.

Inflacioni i mallrave joenergjetike është i lartë tani, për shkak të një ndryshimi në kërkesë, çështjeve të vazhdueshme të furnizimit dhe përçimit të kostove të energjisë.

Por rënia e çmimeve globale të mallrave, zbutja e tensioneve të zinxhirit të furnizimit dhe nivelet e larta të raportit të inventarëve ndaj porosive sugjerojnë se një kthesë është e pashmangshme.

Me shërbimet që përfaqësojnë dy të tretat e bazës dhe mbi 40 për qind të inflacionit total, këtu do të jetë fusha e vërtetë e betejës për inflacionin në vitin 2023.